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韩国媒体报导，由于伺服器、个人电脑（PC）和行动装置所使用的通用型DRAM 价格持续上涨，市场分析普遍预期，记忆体大厂SK 海力士（SK Hynix）的通用DRAM 营业利益率将可能突破70%。此一极高的获利水准，是继1995 年记忆体超级景气循环以来，时隔近30 年再次出现。 韩国朝鲜日报引用业内人士的说法指出，在通用DRAM供给不足的影响下，价格上涨势头预计将会延续。通用DRAM营业利益率若能超越70%，这将是自1995年之后首见。当年的荣景是受到PC普及扩大，以及微软（MS）发布“Windows 95”的推动，使DRAM市场进入超景气循环，带动记忆体公司的DRAM营业利益率一度超过70%。 市场分析师认为，SK海力士达到高获利的主因是供给短缺。虽然通用DRAM的需求正在增加，但SK海力士的DRAM生产能力却集中于高频宽记忆体（HBM），导致通用DRAM的供给短缺预计将持续。对此，市场分析师表示，预期2025年底伺服器用DRAM的营业利益率将达到70%。如果供给短缺长期化的情况持续，并导致2026年第一季价格维持强势，则通用DRAM的营业利益率也将突破70%。 事实上，SK海力士已在2025年第三季的财报会议中指出，不仅是HBM，连2026年伺服器、PC、行动等通用DRAM的供货量也已大致销售完毕，显示其生产能力已受到限制。 报导表示，造成通用DRAM结构性短缺的另一个重要因素是，竞争对手的产能也主要转向HBM。市场分析师表示，SK海力士的M15x新晶圆厂、以及三星电子的P4等新产线，都将主要用于HBM生产。因此，通用DRAM的产能扩大面临困难，HBM以外的DRAM市场预计将持续面临结构性供给不足。 现阶段，SK海力士的竞争对手三星电子和美光（Micron）都难以跟上需求扩大的脚步。其中，美光虽对通用DRAM的生产计画进行了部分修正，但仍不足以满足急速增长的需求。半导体业界相关人士预测，DRAM供给限制预计将持续约两年，这将带动SK海力士的业绩持续成长。 报导强调，在通用DRAM盈利能力提高的同时，SK海力士也已确认与大客户辉达(NVIDIA)签订了2026年第六代高频宽记忆体（HBM4）的供货合约，进一步推高了市场对其2026年营业利益的预期。虽然，曾有消息指出，担忧竞争对手进入供应链会导致HBM4单价下降，但SK海力士已澄清供应谈判是在“能够维持盈利能力的水准”上达成。 根据金融资讯公司FnGuide的数据，SK海力士2026年的营业利益预期值已被大幅上调约36%。该预期值从一个月前的50兆2,460亿韩元，调升至68兆7,301亿韩元。韩国市场人士强调，记忆体半导体业务模式正在发生转变，从过去的大量生产后销售，转向通过事前合约来确保和供应货量的方式，这种模式提高了公司获利能力的能见度。 |
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