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人工智能（AI）热潮持续推高美国乃至全球的通胀压力。最新报道显示，人工智能（AI）数据中心的大规模扩建，带动内存、存储、服务器等核心零部件成本上涨，成本上涨进一步传导至手机、个人电脑、汽车及各类电子产品的售价，形成分析师所说的“chipflation”（芯片通胀）现象。 摩根士丹利表示，AI需求已经让内存市场出现结构性供需紧张，相关产品价格一年内大幅走高，部分品类涨幅高达六倍。各大云端巨头及AI企业通过长期合约、预付货款、战略锁货等方式，优先锁定DRAM、HBM及企业级SSD的供货货源，导致非AI领域的采购方面临供货量缩减、价格走高、供货稳定性下降的困境。摩根士丹利预测，到2027年，个人电脑内存供给缺口或将达到15%，智能手机内存供给缺口或将达到12%，缺口规模分别对应约5800万台个人电脑和1.34亿部智能手机的内存需求量。 本轮成本上涨压力已不再局限于数据中心领域。行业分析指出，内存与存储价格攀升，不仅抬高了服务器系统成本，还将进一步推高企业云端支出、科技研发预算以及各类硬件终端的售价。市场研究机构Dell′Oro Group 10日发布的报告，将2026年全球数据中心资本支出预期上调至1万亿美元以上，并明确内存、存储价格上涨，是推高整体服务器成本的核心因素。与此同时，市场消息显示，联想为应对内存成本上涨上调产品售价后，其港股股价单日大跌近10%，充分体现出本轮成本压力已直接传导至终端设备市场，同时压缩企业盈利空间。 摩根士丹利分析认为，AI时代的基础设施累计投资规模最终或将达到10万亿美元，覆盖数据中心、芯片、网络设备、发电及电网等全产业链环节。本轮AI驱动的半导体市场供需失衡，并非短期库存紧张问题，而是行业进入长期价格重估周期的信号，这也意味着通胀压力将从硬件终端，持续蔓延至云端服务和企业整体成本体系中。 |
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