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近期市场传出，中国NAND 原厂长江存储(YMTC) 可能将原订2027 年才开出的新晶圆厂产能，提前至2026 年下半年启动量产，加上三星重启投资平泽厂，引发市场对 NAND 供需市况将有所变化的担忧。业界认为，若从供需结构性变化来看，单一厂商的扩产消息，难以实质扭转NAND 市场长期供不应求的趋势。 从整体产业角度观察，全球NAND 原厂已走出过往每年位元成长约30% 的扩张模式。依产业端目前规划推估，2026 年全球NAND 总产出约落在1,100 至1,200 EB，年位元成长率仅约10% 至15%，维持相对保守。 业界指出，原因在于三星、SK 海力士、美光等国际大厂，近年资本支出重心已转向HBM、先进DRAM 与制程优化，而非大规模新建NAND 晶圆厂。同时，多数NAND 原厂选择以提升单位晶圆密度取代直接扩充产能，进一步压抑整体供给成长幅度。 此外，已有多家供应商公开指出，2026 年全年产能几乎已被预订或售罄，缺货情况至少延续至2027 年。显现在AI 世代下，有限的NAND 产能也更倾向配置至高毛利的企业级伺服器与AI 应用，而非全面放量。 即便长江存储武汉三期新厂如部分报导所称，提前于2026 年下半年进入量产阶段，业界仍认为其对全球有效NAND 供给的实际影响，短期内相当有限。主因为新厂初期量产通常需历经数个季度的良率爬升，加上3D NAND 制程结构高度复杂，设备与制程稳定度挑战显著。 此外，在中国政策导向下，相关产能可能优先支援中国特定产业与应用，对中国以外的全球市场挹注有限。换言之，即使开始量产，真正对全球NAND 供需产生实质影响，时间点恐已接近2027 年。 除了供给增加有限外，需求端仍持续变化，尤其AI 对NAND 需求的结构性放大。业界以新一代AI 伺服器平台推估，单一平台若搭载32TB SSD，出货1,000 万台，对NAND 的需求即高达320 EB，约占全球NAND 总产出的三成，且这尚未纳入其他AI 训练与推论平台、大型资料中心扩建，以及企业私有AI 与边缘AI 的部署需求。 业界预期，随着AI 推论的规模化应用，使NAND 需求不再仅来自训练，而是来自持续累积、保存与分析推论所产生的庞大资料。据NAND 原厂估计，目前大型云端服务供应商(CSP) 对NAND 的总需求，对照全球供给量，仍存在约15% 至20% 的结构性缺口，已非过往景气循环所能解释。 综合供需两端观察，业界认为，2026 年NAND 供给成长依旧保守，全球原厂并未启动新一轮大规模扩产，反而持续将资源转向毛利率更高的HBM 与DRAM，进一步排挤NAND 产能。在AI 推论需求快速扩张的背景下，单一NAND 原厂的扩产行动，难以实质扭转全球NAND 供给吃紧与价格上涨的结构性趋势。 |
