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随着人工智能（AI）硬件需求持续发烧以及智能手机订单保持强劲，全球晶圆代工龙头台积电预计将在2025 年的第四季财报中交出亮眼成绩单。根据市场分析师预期，台积电该季净利有望成长27%，突破历史纪录，进一步巩固其做为亚洲市值最高上市公司的地位。 根据LSEG SmartEstimate 综合19 位分析师的预测，台积电截至12 月31 日的三个月内，净利预计将达到新台币4,752 亿元（约150.2 亿美元）。一旦最终数字超过新台币4,523 亿元，将刷新该公司的单季获利纪录，并达到连续八季获利成长的目标。 事实上，台积电上周已公布其第四季营收成长20.45%，表现远超市场预期。这股强劲的动能主要来自于先进制程产能的满载运作，特别是AI 伺服器需求与苹果（Apple）新款手机芯片的订单支撑。市场分析指出，财报预期亮眼的背后，关键在于台积电3 纳米生产线的全力运转，尤其是苹果计划于iPhone 17 系列使用的A19 芯片，是推动台积电先进制程需求的主要来源之一。 IDC 高级研究经理Galen Zeng 表示，AI 基础设施的需求在2025年底并未出现冷却迹象，这与智能手机芯片的成长趋势结合，共同推动了台积电第四季营运的卓越表现。由于AI 伺服器加速器订单不断增加，以及即将推出的2 奈米制程产量预期提升，IDC 已将台积电2026 年的美元营收成长预测从原先的22%~26% 上调至25%~30%。 在资本市场表现方面，台积电目前市值约为1.38 兆美元，不仅是亚洲价值最高的公司，其市值更是韩国竞争对手三星电子的两倍以上。 2025年，台积电在台北股市的股价飙升了44.2%，远高于大盘25.7% 的涨幅，显示投资人对其技术领先地位与盈利能力的高度信心。而与此同时，AI 领域的另一关键业者英伟达（Nvidia）股价在台积电财报发布前，收盘价来到184.86 美元，虽小幅下跌0.043%，但仍维持在50 日与200 日平均线之上，反映出市场对整体AI 产业链的支撑力道依然强劲。 尽管业绩如日中天，台积电仍面临复杂的国际局势。目前，台积电正斥资1,650 亿美元于美国亚利桑那州兴建新晶圆厂。美国商务部长Howard Lutnick 近期表示，台积电预计将在美国进行更多投资。然而，美国政局变动带来的贸易政策不确定性仍是潜在变数。目前市场传出，美国总统川普（Donald Trump）将以对台湾关税降低至15%的比例，换取台积电额外在美国亚利桑那州兴建5 座晶圆厂。虽然目前消息尚未被证实，但仍造成台积电在台北时间13 日清晨在美国的ADR 上涨。 台积电预计15 日举行2025 年第四季法说会，届时将分享2025 年第四季获利，以及2026 年第一季及全年的业绩预期。市场将密切关注2 奈米制程的最新进展，以及该公司对全球半导体景气的最新看法。 |
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