1.我们看好人工智能为2018年的投资主题,认为2018年人工智能(AI)将改变中国互联网行业的格局。
2.我们采取“M+N”的全新研究框架来探讨AI主题。其中,“M”代表“Mobile Enhanced by AI (AI增强下的移动互联网)”,“N”表示“New Businesses Created by AI (AI创造的新业务)”。“M+N” 框架的提出,对照于去年我们提出“A+B”的互联网研究框架,即“A”代表纯互联网模式,“B”则寓意互联网推动传统产业变革。
3.我们对“M”部分的结论为:“算法正在吞噬地球席卷全球”,而自动驾驶、机器人、物联网、新零售、新制造等新兴业务表明“N”部分蕴含重大潜力。
4.AI有助于提高货币化能力和成本效率,是我们强调AI作为主题的投资逻辑。我们认为,BAT三巨头(百度、阿里巴巴和腾讯)均已制定AI发展战略并将从中受益,而投资A股家电和芯片厂商也是一项合理的投资策略。
5.按惯例,我们发布了针对明年中国互联网行业提出15个预测。
6.展望2018年,我们预计股市回报率总体上将低于今年或者面临修正。尽管如此,中国正处于技术升级和消费升级的交叉路口,因此势必创造众多的投资机会。
2018中国互联网展望.pdf
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