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野村（Nomura）报告指出，记忆体产业预计将迎来更严峻的硬着陆，但需求弹性及减产将是潜在的正面催化剂。 根据野村23日报告，随着记忆体市场疲软加速，预计近期内将进入更严峻的硬着陆低迷。野村认为，科技硬体市场已进入严重衰退，且恶化速度快于整体宏观经济，该产业原本受惠于疫情期间的在家上班需求，但随着各国经济活动重新开放，以及俄乌战争推升通膨及财务负担，该产业趋势急转直下。 野村表示，上游记忆体需求受到出货疲软及价格迅速下跌的影响，由于预期计体价格进一步下跌，下游客户正在调整库存。因此，供应商的库存水平正在快速上升，定价权也迅速转移到记忆体客户。 野村先前预期DRAM/NAND价格将在Q3季减10-12%，但现在预计将季减15%，接者Q4再季减15%（先前预计季减10-12%）。由于需求放缓，野村预计2022年DRAM出货成长年增5-10%，不如今年稍早预测的年增18%，以及1个月前预测的年增12%。 野村预计NAND需求年增15-20%，不如今年稍早预测的年增30%，以及1个月前预测的年增22%。野村预期记忆体供应商的库存将在2023年上半年期间达到8-11周。 野村认为，就供需动态及股价而言，需求弹性及减产是潜在的正面催化剂，建议关注记忆体市场的两个潜在拐点，首先是需求复苏，再来是记忆体市场进一步恶化随之而来的减产。 |
