5月中国制造业PMI回升至49.6%，产需两端均有不同程度恢复

数据显示，2022年5月份，官方制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为48.1，较上月回升2.1个百分点，但已连续三个月处于收缩区间。这一走势与统计局制造业PMI一致。

从财新中国制造业PMI分项指数看，5月制造业供给和需求继续收缩，当月生产指数和新订单指数虽有回升，但继续低于荣枯线，其中需求略强于供给。外需持续低迷，新出口订单指数连续十个月位于收缩区间，收缩幅度也较上月收窄。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，5月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数同步回升，表明近期疫情形势和国际局势变化等因素对经济运行造成较大冲击，但随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效显现，我国经济景气水平较4月份有所改善。

受疫情影响较大地区逐步复工复产

《每日经济新闻》记者注意到，从5月份PMI数据看，虽然尚未返回50%上方的景气区间，但相比上月已经出现了明显反弹，上升了2.2个百分点。

赵庆河结合数据分析称，5月份，受疫情影响较大的地区复工复产逐步推进，制造业PMI在4月份较低基数水平上回升至49.6%。调查的21个行业中，PMI位于扩张区间的行业由上月的9个增加至12个，制造业景气面呈现积极变化。

从PMI的各个分项指标来看，反弹的趋势则更加明显。

国金证券首席经济学家赵伟结合数据分析表示，PMI各分项中，生产和新订单指数分别回升5.3和5.6个百分点至49.7%和48.2%，在手订单和产成品库存进一步消耗，生产经营活动预期有所改善、采购量和原材料库存有所增加。

中国物流信息中心文韬分析称，5月份，前期受疫情影响较大的长三角地区逐步复工复产，企业开工率和产能利用率不断提升。制造业生产指数为49.7%，较上月上升5.3个百分点，指数上升有一定的基数较低原因，但更主要的是制造业生产活动呈现较快回补势头。

从四大行业来看，产业链大量分布在长三角的装备制造业生产回补尤为明显，装备制造业生产指数较上月上升7.7个百分点至48%。主要分布在东部沿海地区的消费品制造业在疫情影响减弱后生产活动也较快回升，消费品制造业生产指数较上月上升4.8个百分点至50.9%。

在保供稳价措施带动下，基础原材料行业生产也较快回升，基础原材料行业生产指数较上月上升5.7个百分点至50.9%。

大中小型企业PMI出现同步回升

《每日经济新闻》记者注意到，本月数据一个比较明显的特点就是各类企业PMI均出现明显回升。

赵庆河结合数据分析称，各规模企业PMI同步回升。大型企业PMI为51.0%，高于上月2.9个百分点，重回扩张区间，其中生产指数和新订单指数分别为52.5%和50.7%，高于制造业总体2.8和2.5个百分点，大型企业产需好于制造业总体。中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，高于上月1.9和1.1个百分点，

对于未来一段时间的经济形势，增量研究院院长张奥平接受《每日经济新闻》记者微信采访时分析表示，当前正处于决定全年经济走势的关键节点。5月PMI虽实现回升，但复苏动能仍显不足，中小企业发展信心较为疲弱。

张奥平认为，当前货币政策边际宽松立场较为明确，将继续发挥总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持，助力市场主体实现“宽信心”。此外，积极的财政政策也在持续加大实施力度，发行特别国债的预期增强，后续更多增量政策工具也正在路上。因此在未来一段时间内，宏观、微观、产业等政策将会密集落地与发力，中国经济也有望在二季度末进入新一轮复苏期。